既不借债也不放债

既不借债也不放债

次级抵押贷款市场的借方和出借方都希望自己当初听了那句老话:既不是借方，也不是出借方。

去年，信用评级较差的人借了6050亿美元的抵押贷款，这个数字大约是房屋贷款市场的20%。它包括那些无力支付昂贵房屋抵押贷款的人，以及低收入购房者。在某些情况下，后者甚至无法支付第一笔款项。贷方包括汇丰银行，它可能损失了近70亿美元。

双方都有责任。贷款机构在收取2-3个百分点的溢价后，向有不良信用记录的人提供贷款，即所谓的“骗子贷款”，不需要首付，也不需要任何收入验证。他们相信，一旦出现违约，上涨的房价将覆盖他们。借款人忽视了利率在最初一段时间后会上升的事实。

结果之一就是这些次级抵押贷款的违约率在去年达到了14%，创了纪录。这个市场的问题还可能蔓延到抵押贷款市场的其他领域，这将减少仍有兴趣购买房产的消费者的信贷流动。

因此，房地产市场将继续疲软;信用记录较差的借款人将发现信贷窗口被关闭;拥有可调利率抵押贷款的人将不得不减少支出，以满足他们增加的还款;更严格的贷款标准和不断下跌的房价将降低消费者利用房屋净值的能力。

但是，只要劳动力市场保持强劲(尽管住房相关行业出现了失业)，只要实际收入继续上升，消费者可能会抱怨，但他们不太可能掀起一场买家罢工，其规模将使经济放缓演变为经济衰退。因此，我们不应过于担心，但同时也应保持谨慎，密切关注事态的发展。